Texas Information

Undang-Undang Keamanan Pendapatan Pensiun Karyawan (ERISA) membebankan tanggung jawab yang signifikan kepada pemegang fidusia dalam mengelola rencana pensiun. Secara historis, dana dengan nilai stabil mungkin dipandang sebagai pilihan yang tidak kontroversial untuk memasukkan program pensiun iuran pasti ke dalam menu investasi mereka, namun baru-baru ini terdapat peningkatan litigasi yang mempertanyakan pemilihan dana dengan nilai stabil tertentu. Banyak dari tuntutan hukum ini berfokus pada persyaratan, batasan, atau kinerja dana tertentu dibandingkan dengan produk serupa lainnya yang tersedia di pasar. Namun, beberapa tuntutan hukum ini menunjukkan bahwa dana dengan nilai stabil mungkin bukan investasi yang aman sama sekali, dengan alasan potensi risiko gagal bayar yang harus dipertimbangkan oleh pemegang fidusia ketika memilih dan memantau investasi ini. Artikel ini merangkum beberapa risiko utama yang mungkin membuat dana bernilai stabil menjadi kurang stabil dari yang Anda duga.

APA ITU DANA NILAI STABIL?

Dana dengan nilai stabil adalah opsi investasi dengan tujuan utama mempertahankan pokok peserta sambil tetap memberikan pertumbuhan yang stabil dan dapat diprediksi. Dana dengan nilai stabil berinvestasi pada obligasi berkualitas tinggi dan sekuritas pendapatan tetap serupa, sehingga secara teori menjadikannya investasi berisiko rendah. Dana ini sering kali dilindungi oleh kontrak asuransi terjamin (GIC) yang menjamin saldo rekening tidak akan berada di bawah ambang batas yang ditentukan, meskipun ada aktivitas pasar. Bunga yang diperoleh sehubungan dengan investasi pada dana dengan nilai stabil secara historis melebihi bunga yang diperoleh dari dana pasar uang; namun, risikonya secara umum diasumsikan jauh lebih rendah dibandingkan jenis investasi lainnya.

KEWAJIBAN FIDUSIA BERDASARKAN ERISA

ERISA membebankan kewajiban penting pada pemegang fidusia program pensiun, termasuk bahwa pemegang fidusia harus bertindak semata-mata demi kepentingan peserta dan penerima manfaat dan mengelola rencana tersebut dengan hati-hati, keterampilan, kehati-hatian, dan ketekunan. Pemenuhan tugas-tugas ini secara khusus memerlukan investasi yang bijaksana atas aset program, diversifikasi investasi program, mengikuti ketentuan program, dan hanya membayar biaya yang wajar dan diperlukan.

POTENSI RISIKO DALAM MEMILIH DANA BERNILAI STABIL

• Biaya & Batasan: Pemegang fidusia harus memastikan bahwa mereka memahami semua persyaratan atau batasan yang relevan dengan dana bernilai stabil yang dapat menimbulkan biaya tambahan (dan oleh karena itu pengembalian yang lebih rendah bagi peserta). Misalnya, jika dana dengan nilai stabil dapat menerapkan “penyesuaian nilai pasar” pada penghentian investasi di seluruh rencana (atau rencana itu sendiri), penyesuaian tersebut dapat mengakibatkan pengurangan langsung saldo akun peserta dan mengganggu kemampuan sponsor rencana untuk mengubah menu investasi rencana. Selain itu, jika dana dengan nilai stabil mencakup persyaratan “pencucian ekuitas” yang mencegah uang ditransfer langsung ke dana pesaing, peserta dapat kehilangan nilai akibat penundaan tersebut.




• Manfaat Penyedia: Masalah muncul ketika pemegang fidusia memilih atau mengelola dana yang kinerjanya lebih buruk dibandingkan dengan opsi serupa di pasar atau ketika konflik kepentingan mempengaruhi pengambilan keputusan. Jika penyedia memperoleh manfaat yang tidak proporsional dari suatu perjanjian, seperti memperoleh selisih yang signifikan (selisih antara pendapatan sebenarnya dari suatu investasi dan tingkat kredit yang dijamin oleh perusahaan asuransi) sementara peserta menerima tingkat kredit di atas jaminan namun tetap secara material lebih rendah dari pendapatan investasi yang mendasarinya, hal ini dapat menimbulkan kekhawatiran mengenai pelanggaran kewajiban fidusia. Dana dengan nilai stabil sering kali disponsori oleh pencatat rencana. Meskipun tidak ada yang salah dalam menawarkan dana dengan nilai stabil kepada pencatat, potensi konflik meningkatkan perlunya pendekatan pemantauan yang hati-hati dan terdokumentasi dengan baik dalam kasus-kasus seperti itu.




• Biaya Paket: Pemegang fidusia harus memantau biaya yang dikeluarkan untuk pencatatan dan layanan administrasi terkait dengan dana bernilai stabil untuk memastikan bahwa biaya tersebut wajar dibandingkan dengan biaya yang dibebankan sehubungan dengan investasi yang secara substansial serupa (misalnya, dana bernilai stabil lainnya atau investasi alternatif berisiko rendah) yang tersedia di pasar.




• Seleksi & Pemantauan Investasi:Pengusaha harus menerapkan proses peninjauan yang bijaksana terhadap investasi untuk memastikan mereka memaksimalkan keuntungan bagi peserta, dengan mempertimbangkan biaya yang sedang atau dapat dinilai dalam menentukan keuntungan sebenarnya. Secara khusus, dana bernilai stabil yang menggunakan GIC akun terpisah, yang mana jumlah yang diinvestasikan disimpan dalam akun terpisah dan bukan sebagai bagian dari aset umum perusahaan asuransi, mungkin memiliki tingkat pengkreditan yang lebih rendah dibandingkan dengan GIC tradisional, yang mana jumlah yang diinvestasikan disimpan dalam aset umum perusahaan asuransi. Selain itu, GIC akun terpisah mungkin memiliki biaya yang lebih tinggi dari pengelola uang dan lebih sedikit fleksibilitas bagi pengelola dana saat memilih investasi.

Meskipun dana dengan nilai stabil mungkin masih stabil dalam banyak hal, litigasi baru-baru ini menyoroti bahwa pemegang fidusia harus berhati-hati ketika memilih dan memantau investasi ini seperti yang mereka lakukan pada investasi lainnya.

Kami menyarankan Anda meluangkan waktu sejenak hari ini untuk memastikan dana nilai stabil Anda benar-benar stabil dengan meninjaunya berdasarkan kriteria di atas.

Isi artikel ini dimaksudkan untuk memberikan panduan umum mengenai pokok bahasan. Nasihat spesialis harus dicari mengenai keadaan spesifik Anda.