Texas Information

Wawasan Artikel

Pada 16 Maret 2026, Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) menerbitkannya Laporan Prioritas Peraturan untuk sektor Sisi Pembelian Grosir (Laporan). Laporan ini dimaksudkan untuk menggantikan surat portofolio FCA di masa mendatang dan membantu merangkum area fokus FCA untuk 18 bulan ke depan, serta garis waktu pencapaian dan peristiwa penting ke depan.

Kami telah merangkum prioritas dan hal-hal penting yang dapat diambil dari Laporan di bawah ini.

Secara mendalam

Prioritas peraturan dan hal-hal penting yang dapat diambil

Memperkuat standar yang konsisten dan tinggi di pasar swasta

Ikhtisar prioritas FCA

Pasar swasta akan tetap menjadi prioritas pengawasan utama bagi FCA dalam 18 – 24 bulan ke depan, dengan diluncurkannya beberapa inisiatif pengawasan untuk mendorong pertumbuhan dan persaingan sekaligus menjaga perlindungan investor dan mendukung stabilitas keuangan.

Laporan ini menyoroti langkah-langkah berikut yang diharapkan oleh FCA agar diambil oleh perusahaan-perusahaan untuk mempertahankan standar yang tinggi di pasar swasta:

• Tinjau dan perbarui tata kelola dan proses penilaian. Perusahaan harus mempertimbangkan Tinjauan Penilaian Swasta FCA baru-baru ini;
• Memastikan ketangguhan proses dan prosedur seputar identifikasi, pengelolaan, dan mitigasi konflik kepentingan; Dan
• Jika memungkinkan, selaraskan kerangka desain produk untuk distribusi ritel dan pastikan bahwa hal ini konsisten dengan ekspektasi kewajiban konsumen. FCA mencatat bahwa perusahaan harus fokus pada tata kelola produk, proses penilaian, persyaratan likuiditas, dan manajemen konflik.

FCA akan memberikan panduan yang lebih rinci mengenai ekspektasinya dalam mengidentifikasi dan mengelola konflik kepentingan di pasar swasta pada waktunya, dan perusahaan harus mengharapkan peningkatan keterlibatan FCA dalam praktik dan pengendalian manajemen risiko mereka.

Kami mencatat bahwa meskipun FCA mendukung akses ritel ke pasar swasta, Laporan ini menekankan bahwa hal ini harus dilakukan dengan cara yang bijaksana dan bertanggung jawab dan bahwa perusahaan tidak boleh 'merancang produk dengan cara yang memprioritaskan kemudahan distribusi dibandingkan karakteristik aset yang mendasarinya.'

Apa yang diharapkan dari FCA?

Sehubungan dengan penguatan standar yang tinggi, perusahaan harus mengharapkan FCA untuk:

• Terus terlibat dengan perusahaan dalam praktik penilaian, pengelolaan konflik kepentingan, manajemen risiko, dan rencana untuk memperluas akses ritel ke produk pasar swasta secara bertanggung jawab;
• Melanjutkan tinjauan multi-perusahaan mengenai konflik kepentingan. FCA bermaksud untuk mengkomunikasikan praktik yang baik kepada pasar swasta selama tahun 2026;
• Terus mendukung Bank of England dalam menjalankan skenario eksplorasi sistem pasar swasta yang baru. Latihan ini akan fokus pada bagaimana ekosistem pasar swasta beroperasi di bawah tekanan dan potensi implikasinya terhadap stabilitas keuangan Inggris dan perekonomian riil Inggris.
• Melakukan pengawasan terfokus pada pendekatan perusahaan terhadap manajemen risiko di pasar swasta; Dan
• Mendukung pendalaman mendalam Dewan Stabilitas Keuangan mengenai kredit swasta dan alur kerjanya dalam menilai definisi kegiatan keuangan swasta dan kesenjangan data di seluruh yurisdiksi.

Regulasi dan inovasi yang terus berkembang

Ikhtisar prioritas FCA

FCA mengindikasikan keinginannya untuk mendukung status Inggris sebagai pusat investasi internasional dan akan mengembangkan inisiatif kebijakan yang dirancang untuk mendorong pertumbuhan dan persaingan serta memastikan bahwa peraturan tetap sesuai dengan tujuannya.

Meskipun FCA tetap terbuka terhadap inovasi dan regulasi proporsional di pasar swasta, perusahaan akan diwajibkan dan diharapkan mampu menunjukkan bahwa mereka telah menerapkan prosedur tata kelola, pengawasan, dan manajemen risiko yang tepat dan kuat ketika menggabungkan AI, tokenisasi, dan teknologi buku besar terdistribusi ke dalam proses bisnis dan penawaran layanan mereka. Hal ini harus mencakup akuntabilitas yang jelas, pengawasan yang kuat, dan keterlibatan manajemen senior.

Perusahaan yang mengembangkan produk baru atau struktur operasi yang memanfaatkan teknologi baru harus mendapatkan pengawasan yang lebih ketat dari FCA.

Apa yang diharapkan dari FCA?

Sehubungan dengan perkembangan regulasi dan inovasi, perusahaan harus mengharapkan FCA untuk:

• Konsultasikan usulan perampingan dan penyederhanaan aturan yang berlaku bagi pengelola dana investasi alternatif (AIFM);
• Menerapkan perubahan pada model data peraturan FCA untuk menghapus pelaporan yang tidak perlu dan menerapkan standar data global. FCA menyatakan bahwa perubahan ini dimaksudkan untuk melengkapi usulan perubahan FCA pada rezim pelaporan transaksi. Namun, laporan ini mencatat bahwa, jika terdapat kesenjangan, mereka mungkin memerlukan lebih banyak data dari perusahaan agar FCA dapat memantau konsentrasi dan memanfaatkan risiko yang dapat membahayakan stabilitas keuangan dan integritas pasar;
• Bekerja untuk mendigitalkan dan menyederhanakan proses otorisasi dana;
• Kemajuan pekerjaannya dalam tokenisasi dana. Dalam hal ini, FCA mendorong perusahaan-perusahaan yang mengembangkan produk-produk yang diberi token untuk menyoroti hambatan masuk yang ada saat ini;
• Terus mendukung inovasi melalui Digital Securities Sandbox; Dan
• Konsultasikan tentang penyederhanaan persyaratan pelaporan Satuan Tugas Pengungkapan Terkait Iklim di tingkat produk.

Menjaga integritas dan ketahanan pasar

Ikhtisar prioritas FCA

Laporan ini berfokus pada ancaman keamanan siber, ketergantungan pihak ketiga, leverage, dan risiko konsentrasi, serta bagaimana pasar dan perusahaan berfungsi selama periode stres. Hal ini menekankan perlunya perusahaan untuk menunjukkan bahwa mereka memiliki kontrol yang kuat untuk memitigasi ancaman dan risiko tersebut.

Perusahaan harus mengharapkan peningkatan keterlibatan dari FCA, termasuk melalui pengisian kuesioner penilaian mandiri, untuk memungkinkan FCA menilai dengan lebih baik ketangguhan prosedur manajemen risiko mereka.

FCA mengharapkan perusahaan untuk fokus pada:

• Memperkuat ketahanan operasional dan memasukkannya ke dalam proses mereka seperti desain produk baru dan manajemen perubahan;
• Mempertahankan respons insiden dan rencana pemulihan yang kuat. Dalam hal ini, FCA menyatakan bahwa perusahaan harus menyadari dan memitigasi risiko yang mereka timbulkan terhadap perusahaan lain dan klien mereka;
• Menilai dan mengelola ketergantungan pada penyedia pihak ketiga yang penting, memastikan uji tuntas yang kuat dan pemantauan berkelanjutan terhadap kemampuan ketahanan;
• Memperkuat kerangka tata kelola untuk mengelola dampak perusahaan terhadap pasar. FCA mencatat bahwa hal ini harus fokus pada manajemen risiko yang efektif dari model dan strategi investasi yang menggunakan leverage, konsentrasi, dan penggunaan teknologi baru; Dan
• Menerapkan sistem dan kontrol yang kuat untuk mendeteksi dan mencegah penyalahgunaan pasar.

Apa yang diharapkan dari FCA?

Sehubungan dengan menjaga integritas dan ketahanan pasar, perusahaan harus mengharapkan FCA untuk:

• Terus memantau dan mengidentifikasi perusahaan dan dana outlier dengan leverage tinggi, tidak likuid, atau strategi investasi terkonsentrasi untuk memastikan adanya prosedur manajemen risiko dan manajemen likuiditas yang tepat;
• Mengumpulkan informasi dari berbagai perusahaan untuk memahami kematangan manajemen risiko orang dalam;
• Konsultasi mengenai peningkatan manajemen risiko likuiditas dana untuk dana investasi alternatif;
• Menyelesaikan aturan baru di bawah rezim pelaporan transaksi FCA (pernyataan kebijakan diharapkan muncul pada Q3 2026);
• Meningkatkan keterlibatan dalam pengawasan keamanan siber melalui kuesioner penilaian mandiri yang tegas;
• Terus meninjau penilaian mandiri ketahanan operasional manajer aset dan bank kustodian; Dan
• Mempercepat otorisasi dana investasi yang berfokus pada sektor pertahanan (mengurangi waktu persetujuan menjadi satu bulan).

Memberikan hasil yang baik

Ikhtisar prioritas FCA

Sejalan dengan rezim kewajiban konsumen, FCA mengharapkan perusahaan memberikan hasil yang baik bagi pelanggan. Dalam hal ini, FCA mengidentifikasi bidang-bidang yang menjadi fokus perusahaan dan mengharapkan mereka mengambil tindakan berikut:

• Memberikan komunikasi yang jelas kepada investor untuk memungkinkan mereka mengambil keputusan investasi yang tepat; Dan
• Perusahaan-perusahaan utama harus melakukan pengawasan yang kuat terhadap perwakilan yang ditunjuk dan memastikan bahwa ekspektasi kewajiban konsumen terpenuhi sehubungan dengan pengaturan tersebut (jika berlaku). Kepatuhan terhadap kewajiban konsumen akan terbatas pada relevansinya bagi perusahaan yang tidak melakukan bisnis dengan klien ritel atau klien 'dalam lingkup' (sesuai dengan aturan perilaku bisnis FCA yang berlaku).

Apa yang diharapkan dari FCA?

Sehubungan dengan memberikan hasil yang baik, perusahaan harus mengharapkan FCA untuk:

• Menyelesaikan kebijakan terkait kategorisasi klien dan konflik kepentingan;
• Konsultasikan tentang klarifikasi penerapan bea konsumen di seluruh rantai distribusi dan perusahaan grosir. FCA akan mengadakan konsultasi pada pertengahan tahun ini;
• Fokus pada perusahaan outlier yang merancang produk dan layanan yang tidak mempertimbangkan kepentingan terbaik konsumen. Hal ini relevan dengan dana swasta yang dipasarkan ke investor ritel;
• Berinteraksi dengan perusahaan-perusahaan saat mereka menerapkan kerangka Investasi Gabungan Konsumen yang baru (yang akan menggantikan PRIIPS Inggris). Hal ini relevan dalam konteks dana swasta yang dipasarkan kepada investor ritel;
• Melanjutkan pekerjaan pengawasannya dengan lembaga penyimpan untuk memahami seberapa efektif mereka memenuhi kewajiban peraturan mereka; Dan
• Mendukung penerapan lebih lanjut rezim pengungkapan dan pelabelan yang berkelanjutan.

Reformasi potensial lainnya

Laporan ini juga merujuk pada potensi reformasi remunerasi dan aturan kehati-hatian yang berlaku bagi AIFM, serta menyoroti tinjauan pasca-implementasi rezim kehati-hatian bagi perusahaan investasi (yang juga berlaku bagi AIFM dengan izin penambahan MIFID) dan Manajer Senior dan Rezim Sertifikasi.

FCA akan terus melakukannya menyelesaikan aturannya untuk perusahaan aset kriptodengan gerbang pembukaan otorisasi pada tanggal 30 September 2026.

Apa maksudnya semua ini?

Perusahaan harus mengharapkan keterlibatan pengawasan yang signifikan dan berkelanjutan dengan FCA dalam 18 bulan hingga dua tahun mendatang. Fokus Laporan ini pada volatilitas pasar dan peristiwa-peristiwa yang menimbulkan tekanan menunjukkan bahwa liputan pers mengenai kegagalan besar dana kredit swasta baru-baru ini telah menimbulkan kekhawatiran di FCA. Hal ini mungkin berdampak pada beberapa pilihan kebijakan dan opsi yang dieksplorasi oleh FCA dalam makalah konsultasi mendatang mengenai reformasi rezim AIFM Inggris (Konsultasi AIFM).

Meskipun FCA pada prinsipnya mendukung ritelisasi, FCA memiliki keraguan mengenai kesesuaian produk tersebut untuk pasar ritel karena tidak adanya proses tata kelola produk yang tepat dan pertimbangan yang matang terhadap persyaratan dan pengaturan likuiditas. Sekali lagi, masalah ini mungkin akan dibahas oleh FCA dalam Konsultasi AIFM mendatang.

Penting bagi perusahaan untuk menunjukkan bahwa mereka telah secara aktif terlibat dan, jika diperlukan, menerapkan perubahan terhadap kebijakan, prosedur, dan pengendalian mereka sehubungan dengan pengawasan FCA dan tinjauan tematik, dan manajemen senior serta pemangku kepentingan internal harus mengharapkan keterlibatan dengan FCA dalam langkah-langkah yang diambil untuk mengatasi kelemahan dan kekurangan dalam proses mereka.

Isi artikel ini dimaksudkan untuk memberikan panduan umum mengenai pokok bahasan. Nasihat spesialis harus dicari mengenai keadaan spesifik Anda.

[View Source]